為深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，建立健全債券市場風(fēng)險防范及化解機制，促進(jìn)公司信用類債券市場健康發(fā)展，近日，人民銀行會同國家發(fā)改委和證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于公司信用類債券違約處置有關(guān)事宜的通知》（以下簡稱《通知》），自8月1日起施行。
近年來我國債券違約事件有所增多，債券違約進(jìn)入常態(tài)化階段。《通知》圍繞構(gòu)建統(tǒng)一的債券違約制度框架，對債券違約處置應(yīng)遵循的基本原則，受托管理人制度和債券持有人會議的功能作用，發(fā)行人、債券持有人及各類中介機構(gòu)的職責(zé)義務(wù)和權(quán)利進(jìn)行規(guī)范。
關(guān)于債券發(fā)行人，《通知》明確，強化發(fā)行人契約精神，嚴(yán)格履行各項合同義務(wù)。具體包括，積極履行清償責(zé)任，嚴(yán)格履行信息披露義務(wù)，積極參與債券違約處置。
關(guān)于債券持有人，《通知》要求，依法保障債券持有人合法權(quán)益，加大投資者保護(hù)力度。《通知》要求，充分利用集體行動機制參與債券違約處置，保障債券持有人合法權(quán)益，在債券發(fā)行文件中明確違約處置機制。同時，提高信用風(fēng)險識別能力，債券持有人要樹立風(fēng)險自擔(dān)的意識，認(rèn)真閱讀債券發(fā)行文件，完善公司治理機制和內(nèi)部風(fēng)險管理體系，審慎進(jìn)行投資決策，加強風(fēng)險監(jiān)測、評估和預(yù)警。
關(guān)于債券違約處置機制，《通知》提出，建立健全多元化的債券違約處置機制，提高處置效率。其中明確，推動信用衍生品市場發(fā)展。充分發(fā)揮衍生品的信用風(fēng)險管理功能，鼓勵市場機構(gòu)參與信用衍生品交易，推動信用衍生品流動性提升，促進(jìn)信用風(fēng)險合理定價。
關(guān)于中介機構(gòu)，《通知》明確，嚴(yán)格履職，強化中介機構(gòu)問責(zé)。主承銷商、受托管理人、信用評級機構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)要誠實守信、遵守執(zhí)業(yè)規(guī)范和職業(yè)道德，按照法律法規(guī)、監(jiān)管要求、自律規(guī)則及相關(guān)協(xié)議約定，就債券違約處置涉及的相關(guān)事項出具專業(yè)意見或提供其他專業(yè)服務(wù)。提高對存續(xù)期債券的信用風(fēng)險評價和管理能力。主承銷商、受托管理人要依據(jù)相關(guān)監(jiān)管要求或約定，加強對發(fā)行人經(jīng)營情況、財務(wù)狀況的監(jiān)測和分析，密切關(guān)注發(fā)行人重大訴訟、重大資產(chǎn)重組、資產(chǎn)出售、資產(chǎn)查封、股權(quán)變更等可能對發(fā)行人償債能力產(chǎn)生影響的情況，做好債券違約的早發(fā)現(xiàn)、早識別和早處置。提高信用評級的風(fēng)險揭示能力。受評經(jīng)濟(jì)主體債券違約后，信用評級機構(gòu)要及時評估本機構(gòu)所評其他債項的信用等級，并對受評經(jīng)濟(jì)主體的可持續(xù)經(jīng)營能力、融資及償債能力等情況進(jìn)行持續(xù)跟蹤。信用評級機構(gòu)要重視違約數(shù)據(jù)積累，不斷完善以違約率為核心的評級質(zhì)量檢驗體系，提升評級技術(shù)體系預(yù)測的準(zhǔn)確性，提高信用評級的前瞻性。信用評級機構(gòu)要依法獨立開展業(yè)務(wù)，不受任何單位和個人的干涉。強化擔(dān)保和增信機構(gòu)履職責(zé)任。支持專業(yè)的擔(dān)保和債券信用增進(jìn)機構(gòu)為發(fā)行人提供信用支持。提供擔(dān)保和信用增進(jìn)服務(wù)的機構(gòu)要按照約定，及時落實增信措施，履行代償、流動性支持等擔(dān)保或增信責(zé)任。提供債券信用擔(dān)保或增信的機構(gòu)要加強自身約束，維護(hù)市場秩序，杜絕“擔(dān)而不保”等行為。
關(guān)于監(jiān)管機構(gòu)，要加強監(jiān)管協(xié)調(diào)，加大債券市場統(tǒng)一執(zhí)法力度。加強監(jiān)管協(xié)調(diào)和信息共享。《通知》提出，人民銀行、國家發(fā)改委、證監(jiān)會將嚴(yán)格貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于防范化解金融風(fēng)險的各項要求，明確責(zé)任分工，對債券違約相關(guān)糾紛化解工作中遇到的問題加強協(xié)調(diào)配合和信息共享，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，推動壓實各方責(zé)任，防范道德風(fēng)險。加大對惡意逃廢債行為懲戒力度。建立健全跨部門失信企業(yè)通報及懲戒機制，對蓄意損害債券投資者利益且情節(jié)嚴(yán)重、造成重大損失和不良社會影響的發(fā)行人，依法依規(guī)限制其市場融資。對惡意逃廢債的發(fā)行人及實際控制人和負(fù)有主要責(zé)任的董事、監(jiān)事、高級管理人員，有關(guān)部門依法將其逃廢債信息納入征信系統(tǒng)及全國信用信息共享平臺。
《通知》的發(fā)布是構(gòu)建市場化、法治化債券違約處置機制、推動債券市場規(guī)則統(tǒng)一的一項重要制度安排，將有利于完善債券市場的基礎(chǔ)性制度，補齊市場發(fā)展短板，促進(jìn)市場長遠(yuǎn)健康發(fā)展。 |
